储备货币_Reserve Currency
什么是储备货币？
储备货币是中央银行和其他主要金融机构持有的大量货币，用于准备投资、交易和国际债务义务，或影响其国内汇率。许多商品（如黄金和石油）的定价是以储备货币为基础，导致其他国家持有这种货币以支付这些商品。
主要要点
- 储备货币是中央银行和主要金融机构为国际交易而持有的大量货币。
- 储备货币降低了汇率风险，因为一个国家无需将其货币兑换为储备货币就可以进行贸易。
- 储备货币有助于促进全球交易，包括投资和国际债务义务。
- 大量商品以储备货币定价，这使得各国需要持有这种货币来支付这些商品。
理解储备货币
持有储备货币可以最小化汇率风险，因为购买国无需将其货币兑换为当前的储备货币进行购买。自1944年以来，美元一直是其他国家主要使用的储备货币。因此，外国国家密切关注美国的货币政策，以确保其储备的价值不受通货膨胀或价格上涨的负面影响。
美元如何成为全球储备货币
战后，美国作为主要经济强国的崛起对全球经济产生了巨大的影响。曾几时，美国的国内生产总值（GDP）占全球经济总产出的50%。
因此，美元成为全球货币储备是合情合理的。1944年，在布雷顿森林协议后，44个国家的代表正式同意采用美元作为官方储备货币。从那时起，其他国家将其汇率与美元挂钩，而美元当时是可以兑换成黄金的。由于以黄金为支撑的美元相对稳定，使其他国家能够稳定其货币。
最初，世界受益于强大而稳定的美元，而美国则因其货币的有利汇率而繁荣。外国政府没有完全意识到，尽管黄金储备支撑着它们的货币储备，但美国仍然可以继续印刷债务支持的美元（如美国国债）。随着美国印制更多货币以资助其支出，美元背后的黄金支撑逐渐减弱。美元的货币供应增长超出了黄金储备的支撑，导致外国持有的货币储备的价值下降。
黄金与美元的脱钩
随着美国继续向市场注入纸币以资助其在越南的战争和“大社会”计划，全球变得谨慎，开始将美元储备转化为黄金。对黄金的抢购如此广泛，以至于尼克松总统不得不介入，将美元与金本位脱钩，开启了今天浮动汇率的时代。此后不久，黄金的价值上涨了三倍，而美元则开始了数十年的贬值。
对美元的持续信任
即使在去美元化的背景下，美元仍是全球的货币储备。这一地位主要归功于各国积累了大量美元，同时美元仍是最稳定和流动性最高的交换形式。作为所有 纸质资产中最安全的美国国债的支撑，美元仍是促进全球商业交易的最可兑换货币。因此，美元在短期内崩溃的可能性极小。
1999年推出的欧元是全球第二大储备货币。根据国际货币基金组织（IMF）的数据，截至2019年第四季度，中央银行持有超过6.7万亿美元的美元储备，而欧元储备为2.2万亿美元。[1]
参考文献
[1] International Monetary Fund. "Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves." Accessed June 13, 2020.